■ 张卓青
7月7日，中国财富管理50人论坛联合清华大学五道口金融学院在线上发布了《中国资产管理业务监管研究报告》（以下简称报告），此报告由央行前副行长吴晓灵牵头，报告研究了资管新规出台后监管理念、规则、产品压降等方面遇到的问题，报告建议将资管新规过渡期延长两年至2022年底，在2020年到2022年期间，每年压降比例不低于30%。
资管业务风险总体明显收敛
近年来，我国的资管行业蓬勃发展，其业务规模从2012年底的近20万亿元发展到2019年底的94.64万亿元。另外，理财产品结构已发生了重要变化，净值型产品余额占比已由资管新规前的15%大幅提高到了50%左右，目前已经有19家理财子公司获批设立。
资管新规落地已经两年有余，整体来看，我国的资管业务的风险总体明显收敛，但也出现了一些新问题。比如新老产品衔接的进度不及预期。目前银行净值型理财产品规模占整体的规模仅为一半左右，而距离资管新规过渡期结束只剩下半年时间，这明显与净值化转型进度不匹配。
因此，报告建议将资管新规的过渡期延长两年至2022年底，2020年至2022年，对于老产品每年压降的比例不低于30%。
建议理财子公司转为公募基金业务资格
针对如何优化风险治理，失业业务规范转型平稳过渡，报告也提出了多方面的建议。
首先要统分结合压降老产品的规模，对老产品收益率实施管控，避免其对新产品产生挤出效应。
其次要强化转型的激励和约束机制，让老产品失去继续存在的商业动机。
报告还建议丰富老资产的处置渠道。过渡期内放松回表标准，对不良资产的核销予以便利，允许相关机构从事私募投资银行业务，将老资产按照法治化的方式证券化。
资管新规落地之后，理财子公司作为一个新的资管业务主体参与到大资管行业的竞争中，报告中也提到了对理财子公司的监管规则建议，建议理财子公司应当转为公募基金业务资格、其日常监管委托银保监会开展，证监会保留检查权和处罚权。
吴晓灵对此表示，理财子公司的目标是干净起步，按标准化来发行理财产品。目前监管标准确实存在一些差异，但是监管当局都在努力消除。她认为即使存在这种差异，金融机构也应该有一个长远稳健、合规经营的理念，不图当时一时之小利，放眼长远，使自身更加规范地发展。
