■ 朱宝琛
“在中国新旧动能转换和扩大对外开放的关键时期，科创板的设立是一个有益的尝试，在服务新经济和促进国际规则接轨两方面都具有重要意义。”万博新经济研究院副院长刘哲表示。
如何更好服务新经济是下一步重点
刘哲解释称，从金融支持国内经济转型发展上存在很多结构性的问题：比如传统的商业银行的低风险、硬资产、稳定现金流等偏好，无法充分满足新经济高风险、轻资产的融资需求；资本市场的部分现行制度中，对于盈利能力、营业收入等财务指标的强调，无法适应新经济的发展特点等。与国际通用的股票市场上市和交易规则比较，中国资本市场目前的部分制度还存在一定“脱节”，需要建立国际接轨的资本市场体系，吸引国际资本的流入。
“需要注意的是，创新也是一个不断试错、不断完善的过程，对于资本市场也不例外。”刘哲称，当前科创板还处于资本市场“试验田”的阶段，在交易制度、上市制度、退市等方面有了一定的突破，但也存在改进的空间，未来如何进一步完善制度建设，更好地与国际规则接轨，更好地服务新经济是下一步的重点。
投资者需要磨合和适应的过程
随着科创板的正式开板，这一重大改革任务已经落地实施。目前，市场有关各方正在做好上市前的各项准备工作，推动科创板平稳开市、稳健运行。那么，该如何保障科创板平稳运行？刘哲认为关键在于如何保障在交易的事前、事中、事后都让市场发挥决定性作用。
对此，她予以进一步解释：从审核制到注册制的突破，降低了对于资产、盈利门槛等财务指标的硬性要求，实现了在事前放松行政的审批和行政干预；事中，在科创板上市定价和日常交易时，需要延续市场定价的思路，摆脱上市定价的惯性约束，以及交易中行政的干预，加强信息披露制度，敬畏市场；事后，在退市制度的安排上，需要充分敬畏法治，形成进出依规的良性循环。
她同时表示，科创板中新的交易规则、定价机制等，投资者需要有一个磨合和适应的过程，同时也不可避免会对现有的市场产生影响，短期内可能会加大市场的波动，产生一些投机性交易，这是促进价值市场发现、提升市场关注度和活跃度过程中不可避免的情况，监管上在合规的前提下需要给予一定的容忍度。
从试点注册制、严格退市等系列制度设计，到筹备工作、审核流程的提速，资本市场迎来了改革的突破口，跑出了服务科技创新的“加速度”。
在刘哲看来，科创板尚处于不断完善、快速成长的过程中，相关的制度除了考虑到国际规则，也会更多地适应中国的国情和中国新经济企业的需要。对于中国企业而言，对于中国资本市场的相关制度会更为熟悉，上市的沟通成本和中介成本也会更低，在本土的科创板上市，在一定程度上会降低上市的成本。
同时，企业的发展与中国的宏观环境和行业环境紧密相关，会受到相关政策的影响。公司所处的大环境，本土投资者能够在一定程度上感同身受，上市后公司与投资者的沟通会更为顺畅，更有利于公司价值的发现和回归。
